Hvorfor kan "fast procent"-strategien matematisk aldrig tømme porteføljen?
Fordi du aldrig hæver et fast beløb — kun en fast andel af det der er tilbage. Halveres porteføljen, halveres også udbetalingen. Du kan nærme dig nul, men aldrig ramme det præcist.
Matematikken bag
Ved fast procent-strategien hæver du fx 4 % af porteføljens aktuelle værdi hvert år — ikke 4 % af startbeløbet. Antag en startportefølje på 2.000.000 kr. og et afkast på 0 %:
År 1: 2.000.000 × 4 % = 80.000 kr. tilbage: 1.920.000 kr.
År 2: 1.920.000 × 4 % = 76.800 kr. tilbage: 1.843.200 kr.
År 3: 1.843.200 × 4 % = 73.728 kr. tilbage: 1.769.472 kr.
…og så videre i det uendelige.
Porteføljen følger en eksponentiel henfald-kurve — den falder hvert år, men med et stadig mindre beløb. Matematisk når den aldrig præcis nul.
Den reelle ulempe: forbruget falder med porteføljen
At porteføljen "overlever" lyder godt — men prisen er uforudsigeligt forbrug. Falder markedet 40 % på ét år, falder din udbetaling også 40 % det efterfølgende år. For mange pensionister er det en uacceptabel svingning i den månedlige indkomst. Fast procent handler teknisk set om porteføljeoverlevelse, ikke forbrugsstabilitet.
Sammenligning med fast beløb (SWR)
4 %-reglen (fast beløb justeret for inflation) giver forudsigeligt forbrug, men risikerer at porteføljen løber tør i meget lange perioder eller ved ekstremt dårlige markedsafkast tidligt i pensionering — det såkaldte sequence-of-returns problem. Fast procent eliminerer den risiko men overfører al usikkerhed til forbrugssiden.
Guardrails som kompromis
Guardrails-metoden (Kitces) kombinerer det bedste fra begge verdener: et procentbaseret udgangspunkt med øvre og nedre grænser for forbruget, så svingningerne holdes inden for et acceptabelt bånd. Se det i QuantBase-beregneren nedenfor.
Beregn selv
Se det i din egen økonomi
QuantBase bygger en komplet finansiel model baseret på dine tal — så du kan se hvilken udbetalingsstrategi der passer til dig.
Opret din formueplan →