Kan din formue klare store kursfald i starten af pensionen? Forstå sequence-of-returns risikoen og se hvornår tidspunktet for et fald er vigtigere end størrelsen.
Alle beløb i løbende kroner. Den stiplede linje markerer nulpunktet. Grøn: normalt markedsforløb. Orange: krise de første 3 år. Blå: samme krise, men 10 år inde i pensionen.
| År · Alder | Forbrug | Anden indkomst | Normal | Dårlig start | Dårlig sent |
|---|
To porteføljer kan have nøjagtig det samme gennemsnitlige afkast over 30 år, men give meget forskellige resultater — afhængigt af hvornår de dårlige år falder.
Eksempel med samme tal i forskellig rækkefølge:
Serie A: −20%, −10%, +15%, +12%, +10%
Serie B: +10%, +12%, +15%, −10%, −20%
Samme gennemsnit. Med løbende hævninger giver Serie A et langt dårligere resultat — fordi du sælger aktiver til lave kurser i de første år.
Under opsparing er rækkefølgen ligegyldig — gennemsnittet bestemmer resultatet. Men når du hæver penge løbende, sælger du aktier hvert år. Dårlige afkast tidligt tvinger dig til at sælge flere aktier til lave kurser, og de aktier er ikke der til at drage fordel af den efterfølgende opgang.
De mest effektive tiltag er:
Formueudviklingen simuleres år for år: forbrug trækkes ud ved årets start, derefter tillægges årets afkast. Forbruget vokser med den angivne stigning hvert år. Anden fast indkomst (folkepension m.m.) reducerer det beløb, der skal hæves fra porteføljen.
Beregningerne er deterministiske (ikke Monte Carlo) og viser tre specifikke scenarier. De tager ikke højde for variabel skat, konkret depottype eller individuelle omstændigheder.