Hvad skal din portefølje bestå af — og i hvilke proportioner? Her samler vi eksempler på konkrete porteføljer, de vigtigste beregnere og den bagvedliggende teori om allokering, fondsvalg og strategi.
Porteføljeeksempler
Dividende Portefølje
En nordisk udbytteportefølje fordelt skatteoptimalt på tværs af frit depot, aktiesparekonto og pension. Aktier på frit depot beskattes som realiseret aktieindkomst (27/42 %) — ETF'er på ASK og pension udnytter lagerbeskatning til henholdsvis 17 % og PAL-skat 15,3 %. Data fra Nordnet pr. 22. marts 2026.
5 % ligeligt fordelt pr. position · 8 danske, 6 svenske, 6 finske selskaber · Prioriteret på large cap, stabil dividende og sektordiversificering. Data pr. 22.3.2026.
#
Selskab
Ticker
Land
Sektor
Yield
Vægt
* Handelsbanken A yield på 11,09 % kan indeholde ekstraordinær udbetaling. Verificér aktuel forward yield inden investering.
Maks. indskud 135.900 kr. (2024). ETF'er er optimale her — lagerbeskatning alligevel, og 17 % er lavere end aktieindkomstskat.
Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCITS ETF
VHYL · IE00B8GKDB10 · Distributing · 60 % vægt
TER
0,22 %
Yield (est.)
~3,5 %
Dækning
~1.800 selskaber
Geografi
Global
Laveste TER i high dividend-segmentet. Bred global eksponering mod højtydende aktier. Inkluderer udviklede markeder og EM.
iShares STOXX Global Select Dividend 100 UCITS ETF
ISPA · DE0002635299 · Distributing · 40 % vægt
TER
0,46 %
Yield (est.)
~4,5 %
Dækning
Top 100 globalt
Udvælgelse
Dividendvækst
Top 100 selskaber filtreret på kombineret yield og dividendvæksthistorik. Højere yield end VHYL, men mere koncentreret.
Pension2 ETF'erPAL-skat 15,3 % · Ingen loft
PAL-skat på 15,3 % er lavere end enhver anden beskatningsform. Lagerbeskatning gælder uanset — ETF'er er ideelle. Ingen beløbsgrænse.
Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCITS ETF
VHYL · IE00B8GKDB10 · Distributing · 50 % vægt
TER
0,22 %
Yield (est.)
~3,5 %
Dækning
~1.800 selskaber
Geografi
Global
Kerneposition med maksimal diversificering og minimal ÅOP. Distributing-varianten passer til udbyttefokus — udbytte beskattes med PAL 15,3 %.
iShares MSCI World Quality Dividend UCITS ETF
QDVW · IE00BYYHSQ67 · Distributing · 50 % vægt
TER
0,38 %
Yield (est.)
~2,8 %
Dækning
MSCI World
Filter
Quality-tilt
Screener på selskaber med stærk balance, stabilt ROE og konsistent dividendhistorik. Lavere yield men bedre selskabskvalitet.
Beregn dit forventede udbytte
Indtast din samlede investering og juster fordelingen. Baseret på yields pr. 22.3.2026 — faktisk udbytte vil variere med kurs og virksomhedernes udlodningsbeslutninger.
Frit Depot (60 %)
18.600 kr.
~6,2 % brutto af 300.000 kr.
ASK + Pension (40 %)
8.000 kr.
~4,0 % est. af 200.000 kr.
Samlet forventet p.a. — brutto
26.600 kr.
Før skat · Baseret på aktuelle yields
Beregn din formueudvikling over tid
Vælg om du geninvesterer udbytte (fuld rentes rente) eller forbruger det løbende (portefølje vokser kun ved kursudvikling). Baseret på historisk afkast ~8 % p.a. total og ~2 % p.a. kursudvikling.
Indskudt i alt
—
Start + månedlige indskud
Afkast (rentes rente)
—
~8 % p.a. (udbytte geninvesteret)
Porteføljeværdi efter 20 år
—
Nominelt · Før skat ved realisering
Porteføljeværdi efter 20 år
—
~2 % p.a. kursudvikling (udbytte forbrugt)
Udbytte modtaget i alt
—
~6,2 % af porteføljeværdi løbende
Løbende udbytte år 20
—
Indkomst i det sidste år · Brutto
Passiv Indeks Portefølje
Den enkle, omkostningsminimerede portefølje til langsigtede investorer. Frit depot bruger danske investeringsforeninger (realisationsbeskattet aktieindkomst) — ASK og pension bruger én global akkumulerende ETF med markedets laveste TER. Sæt den op én gang og lad rentes rente arbejde.
Investeringsforeninger er realisationsbeskattede på frit depot — du betaler kun skat, når du sælger. Kombiner en global kerneposition med eksponering mod Fjernøsten for bredere spredning. Begge har de laveste ÅOP blandt sammenlignelige produkter på Nordnet.
Danske Invest Global Indeks KL DKK d
DKIGI · Dansk investeringsforening · Udloddende · 80 % vægt
ÅOP
0,40 %
Indeks
MSCI World
Dækning
~1.400 selskaber
Geografi
Udviklede markeder
Kerneeksponering mod udviklede aktiemarkeder. Realisationsbeskattet som aktieindkomst på frit depot — en afgørende fordel fremfor ETF'er, der er lagerbeskattet. Laveste ÅOP i kategorien på Nordnet.
Danske Invest Fjernøsten Indeks KL DKK d
DKIFJ · Dansk investeringsforening · Udloddende · 20 % vægt
ÅOP
0,40 %
Indeks
MSCI Pacific
Dækning
Japan · Australien · HK
Geografi
Asien/Stillehavet
Tilføjer eksponering mod asiatiske udviklede markeder som supplement til den globale kerneposition. Reducer USA-koncentrationen og øger geografisk diversificering.
Aktiesparekonto1 ETFLagerbeskattet 17 % flad skat
Maks. indskud 174.200 kr. (2026). Akkumulerende ETF er ideel her — ingen udbytter der beskattes løbende, og lagerbeskatning gælder alligevel.
iShares Core MSCI World UCITS ETF
IWDA · IE00B4L5Y983 · Accumulating · 100 % vægt
TER
0,20 %
Indeks
MSCI World
Dækning
~1.400 selskaber
Type
Akkumulerende
Verdens mest omsatte ETF. 0,20 % TER — markant lavere end investeringsforeninger. Akkumulerende: udbytter geninvesteres automatisk inden i ETF'en, ingen løbende udbyttebeskatning på ASK.
Pension1 ETFPAL-skat 15,3 % · Ingen loft
PAL-skat 15,3 % er den laveste beskatningsform for investorer. Lagerbeskatning gælder uanset fondsvalg — brug den ETF med laveste TER.
iShares Core MSCI World UCITS ETF
IWDA · IE00B4L5Y983 · Accumulating · 100 % vægt
TER
0,20 %
Indeks
MSCI World
Dækning
~1.400 selskaber
Type
Akkumulerende
Samme ETF som på ASK. Simpel, billig og bredt diversificeret. PAL-skat på 15,3 % er lavere end aktieindkomstskat — maksimér pensionsindskud inden du øger frit depot.
Beregn din forventede formueudvikling
Vælg startbeløb, månedligt indskud og tidshorisont. Passiv indeksinvestering handler om total vækst — ikke løbende udbytte. Baseret på historisk MSCI World afkast ~8 % p.a. nominelt.
Indskudt i alt
272.000 kr.
Start + månedlige indskud
Afkast (rentes rente)
716.000 kr.
Ved ~8 % p.a. nominelt
Porteføljeværdi efter 20 år
988.000 kr.
Nominelt · Før skat ved realisering
Core + Satellite Portefølje
75 % i et bredt, billigt globalindeks (Core) — 25 % i en fokuseret satellit du vælger. Core giver stabilitet og bred markedseksponering. Satellitten er dit aktive valg: den eksponering du tror på, ønsker at overvægte, eller vil støtte etisk.
På frit depot bruger vi investeringsforeninger — realisationsbeskattet frem for lagerbeskattet. Du beholder den globale kerne fra Danske Invest Global Indeks, men tilføjer Fjernøsten som en bevidst overvægt mod Asien og Stillehavet: Japan, Australien, Hong Kong og Singapore udgør tilsammen ~15 % af verdensmarkedet, men er underrepræsenterede i MSCI World.
Danske Invest Global Indeks KL DKK d
DKIGI · Dansk investeringsforening · Udloddende · 75 % vægt
ÅOP
0,40 %
Indeks
MSCI World
Dækning
~1.400 selskaber
Beskatning
Realisationsbeskattet
Kerneposition. Bred global eksponering mod udviklede markeder. Realisationsbeskattet som aktieindkomst — du betaler kun skat, når du sælger.
Satellitten. Overvægter Japan, Australien, Hong Kong og Singapore relativt til hvad MSCI World-vægten giver. Strikt taget ikke "Emerging Markets" (Kina og Indien indgår ikke), men det er den bedste realisationsbeskattede mulighed for Asien-eksponering. Vil du have ægte EM-eksponering, er EIMI (ETF, lagerbeskattet) alternativet — men det giver lagerbeskatning på frit depot.
Samlet afkast est.
8–11 % p.a.
Risiko
Høj ●●●●○
Satellit TER
0,35 %
Tidshorisont
10+ år
Overlap med Core
Meget lavt ✓
💡 Der findes ingen realisationsbeskattet small cap-fond i Danmark
Passive small cap investeringsforeninger udbydes ikke med lav ÅOP på det danske marked. Løsningen: placer small cap ETF'en i ASK og behold Danske Invest Global Indeks i frit depot. ETF'er er lagerbeskattet uanset, men ASK's 17 % flad sats er lavere end aktieindkomstskat (27/42 %) — skattemæssigt er det faktisk en fordel at have satellitten der.
Frit depot bruges udelukkende til Core. Ingen small cap her — der eksisterer ikke en passiv, lavpris realisationsbeskattet small cap-fond i Danmark. Satellitten sidder i ASK nedenfor.
Danske Invest Global Indeks KL DKK d
DKIGI · Dansk investeringsforening · Udloddende · 100 % af frit depot
ÅOP
0,40 %
Indeks
MSCI World
Dækning
~1.400 selskaber
Beskatning
Realisationsbeskattet
Realisationsbeskattet kerneposition. Du betaler kun skat når du sælger — en stor fordel over tid. Fama & French størrelsespræmien tilføjes via WSML i ASK nedenfor.
Samlet afkast est.
9–14 % p.a.
Risiko
Meget høj ●●●●●
Satellit TER
0,15 %
Tidshorisont
10+ år
Overlap med Core ⚠
⚠ Overlap + ingen realisationsbeskattet sektor-mulighed i Danmark
MSCI World er allerede ~30 % IT og ~65 % USA — satellitten øger IT-eksponeringen til ~47 % samlet. Det er en bevidst koncentrationsbeslutning. Derudover findes der ingen danske investeringsforeninger med sektoreksponering — sektor-ETF'er er lagerbeskattet uanset kontotype. Satellitten er placeret i ASK (17 % flad sats) fremfor frit depot. Vil du have realisationsbeskattet sektoreksponering, kræver det enkeltaktier.
Frit depot bruges udelukkende til Core. AI/Tech-satellitten sidder i ASK nedenfor — placeret der fordi sektor-ETF'er er lagerbeskattet uanset kontotype, og ASK's 17 % er lavere end aktieindkomstskat. Samme tankegang gælder andre sektorer: ESG, Sundhed, Infrastruktur.
Danske Invest Global Indeks KL DKK d
DKIGI · Dansk investeringsforening · Udloddende · 100 % af frit depot
ÅOP
0,40 %
Indeks
MSCI World
Dækning
~1.400 selskaber
Beskatning
Realisationsbeskattet
Realisationsbeskattet kerneposition. Du betaler kun skat når du sælger. AI/Tech-eksponeringen tilføjes via IITU i ASK nedenfor.
ASKCore ETF · 100 %Lagerbeskattet 17 %
ASK bruges til Core. Satellitten placeres på frit depot med investeringsforeninger (realisationsbeskattet).
iShares Core MSCI World UCITS ETF
IWDA · IE00B4L5Y983 · Accumulating · 100 % af ASK
TER
0,20 %
Indeks
MSCI World
Dækning
~1.400 selskaber
Type
Akkumulerende
Kernen i porteføljen. Bredt diversificeret, laveste TER. Uanset hvilken satellit du vælger, er fundamentet det samme.
ASK — SatellitSmall Cap ETFLagerbeskattet 17 % · Maks. 135.900 kr.
Ingen passiv realisationsbeskattet small cap-fond findes i Danmark. ASK er den optimale løsning: 17 % flad sats er lavere end aktieindkomstskat (27/42 %).
Dækker præcis den del af markedet IWDA udelader — nul overlap. Alternativ: ZPRV + ZPRX (Small Cap Value, TER 0,25 % hver) for Fama-French faktoreksponering.
Der findes ingen realisationsbeskattede sektor-investeringsforeninger i Danmark. Sektor-ETF'er er lagerbeskattet uanset — ASK med 17 % flat er det skattemæssigt optimale sted frem for frit depot. Alternativt kan du bygge sektoreksponering via enkeltaktier på frit depot (realisationsbeskattet), men det øger kompleksiteten.
iShares S&P 500 Information Technology Sector UCITS ETF
Laveste TER i IT-segmentet. Alternativ: EQQQ (Nasdaq-100, TER 0,30 %) for bredere tech med Amazon, Meta og Alphabet — eller ROBO (Robotics & AI, TER 0,80 %) for et mere rent AI-tilt.
PensionCore ETF · 100 %PAL-skat 15,3 %
PAL-skat på 15,3 % er lavere end enhver anden beskatningsform. Pension bruges altid til Core.
iShares Core MSCI World UCITS ETF
IWDA · IE00B4L5Y983 · Accumulating · 100 % af pension
TER
0,20 %
Indeks
MSCI World
Dækning
~1.400 selskaber
Type
Akkumulerende
Samme ETF som ASK (eller Core-position hvis ASK bruges til satellit). Maksimér pensionsindskud inden du øger eksponeringen på frit depot.
Beregn din formueudvikling
Core (75 %) antages ~8 % p.a. Juster satellittens forventede afkast efter din valgte variant.
Core-afkast (75 %)
—
~8 % p.a. nominelt
Satellit-afkast (25 %)
—
Justerbar sats
Samlet efter 20 år
—
Nominelt · Før skat
Faktorbaseret Portefølje
En evidensbaseret portefølje der systematisk overvægter de faktorer akademisk forskning har vist giver langsigtet merafkast: størrelse, værdi og momentum. Frit depot bruger realisationsbeskattede investeringsforeninger — faktor-ETF'erne placeres i ASK og pension, da der ikke eksisterer danske investeringsforeninger med faktortilt.
Forventet afkast
8–12 % p.a.
Risiko
Høj ●●●●○
Tidshorisont
15+ år
Positioner
4–5 fonde
Geografi
Global
Skattestruktur
Optimeret ✓
📐 Størrelse (SMB)
Small cap-aktier har historisk givet ~2 % p.a. merafkast over large cap. Fama & French (1992). Implementeret via ZPRV + ZPRX.
💰 Værdi (HML)
Billige aktier (lav P/B, P/E) slår dyre aktier over tid. Fama & French (1992). Kombineret med størrelse i Small Cap Value-ETF'erne.
📈 Momentum (WML)
Aktier der er steget de seneste 12 måneder fortsætter typisk. Jegadeesh & Titman (1993), Carhart (1997). Implementeret via IWMO.
Der eksisterer ingen danske investeringsforeninger med faktortilt. Frit depot bruges udelukkende til Core — faktor-ETF'erne placeres i ASK og pension, hvor lagerbeskatning er uundgåelig men satserne er lavere (17 % og 15,3 %).
Danske Invest Global Indeks KL DKK d
DKIGI · Dansk investeringsforening · Udloddende · 100 % af frit depot
ÅOP
0,40 %
Indeks
MSCI World
Dækning
~1.400 selskaber
Beskatning
Realisationsbeskattet
Kerneposition. Realisationsbeskattet som aktieindkomst — betaler kun skat ved salg. Faktorpræmierne tilføjes via ETF'erne i ASK og pension.
ASKSmall Cap Value · 2 ETF'erLagerbeskattet 17 %
Størrelses- og værdipræmien implementeret via de to mest evidensbaserede Small Cap Value ETF'er. Splittet på USA og Europa for bred geografisk dækning.
SPDR MSCI USA Small Cap Value Weighted UCITS ETF
ZPRV · IE00BSPLC413 · Accumulating · 50 % af ASK
TER
0,25 %
Indeks
MSCI USA Small Cap Val.
Geografi
USA
Faktorer
Size + Value
Kombinerer størrelses- og værdipræmien i ét instrument. En af de mest evidensbaserede ETF'er tilgængelige for europæiske investorer. Lavere TER end iShares-alternativerne.
SPDR MSCI Europe Small Cap Value Weighted UCITS ETF
ZPRX · IE00BSPLC298 · Accumulating · 50 % af ASK
TER
0,25 %
Indeks
MSCI Europe Small Cap Val.
Geografi
Europa
Faktorer
Size + Value
Europæisk pendant til ZPRV. Tilsammen dækker ZPRV + ZPRX den globale Small Cap Value-faktor på tværs af de to største udviklede markeder.
Pension har ingen loft — over tid kan den vokse til at udgøre den største del af porteføljen. En ren faktorsatellit i pension ville give en enorm og utilsigtet faktortilt efterhånden som formuen vokser. Kernen (IWDA, 75 %) holder eksponeringen bred og stabil; IWMO (25 %) tilføjer momentumpræmien som et bevidst tilt. Momentum-ETF'er omsætter hyppigt internt — PAL-regimet eliminerer skattefriktionen ved den løbende rebalancering.
iShares Core MSCI World UCITS ETF
IWDA · IE00B4L5Y983 · Accumulating · 75 % af pension
TER
0,20 %
Indeks
MSCI World
Dækning
~1.400 selskaber
Type
Akkumulerende
Kerneposition. Sikrer at pensionen primært består af bred markedseksponering uanset størrelse. Forhindrer at pensionsformuen utilsigtet bliver domineret af faktortilt over tid.
iShares Edge MSCI World Momentum Factor UCITS ETF
IWMO · IE00BP3QZ825 · Accumulating · 25 % af pension
TER
0,30 %
Indeks
MSCI World Momentum
Dækning
MSCI World univers
Rebalancering
2× årligt
Screener systematisk for de aktier med stærkest kursdynamik de seneste 6–12 måneder. Høj intern turnover er uproblematisk her — ingen realisationsbeskatning på omsætning inden i fonden under PAL-regimet.
Beregn din formueudvikling
Faktorporteføljer kræver en lang tidshorisont — præmierne er reelle men ujævnt fordelt over tid. Baseret på ~9 % p.a. (MSCI World ~8 % + ~1 % faktortillæg).
Indskudt i alt
—
Start + månedlige indskud
Faktortillæg vs. passiv
—
~9 % vs. ~8 % over perioden
Porteføljeværdi efter 20 år
—
Nominelt · Før skat
Livscyklus Portefølje
En portefølje der automatisk justerer sin risikoprofil i takt med at du nærmer dig pension — mere aktier i ungdommen, gradvis overgang mod obligationer med alderen. Skatteoptimeret: obligationer placeres udelukkende i pension (PAL 15,3 %), fordi obligationsafkast på frit depot beskattes som kapitalindkomst op til 42,7 %. Frit depot og ASK holdes altid fuldt investeret i aktier.
Aktieandel
90 %
Obligationsandel
10 %
Forventet afkast
7–9 % p.a.
Risiko
Høj ●●●●○
Tidshorisont
20+ år
Skattestruktur
Optimeret ✓
Vælg din livsfase
Frit DepotDanske Invest Global Indeks — altid aktierRealisationsbeskattet · Aktieindkomst 27 / 42 %
Frit depot holdes altid fuldt investeret i aktier — uanset livsfase. Obligationsafkast beskattes som kapitalindkomst på frit depot (lagerbeskattet op til 42,7 %), og det er højere end aktieindkomst og langt højere end PAL-skat. Livsfasejusteringen sker udelukkende i pensionen.
Danske Invest Global Indeks KL DKK d
DKIGI · Dansk investeringsforening · Udloddende · 100 % af frit depot
ÅOP
0,40 %
Indeks
MSCI World
Dækning
~1.400 selskaber
Beskatning
Realisationsbeskattet
Realisationsbeskattet som aktieindkomst — du betaler kun skat ved salg. Holder frit depot skatteeffektivt uanset om du er 25 eller 60 år. Aldrig obligationer her.
ASKIWDA — altid aktierLagerbeskattet 17 % · Maks. 135.900 kr.
ASK holdes altid fuldt investeret i aktier. 17 % flad sats er lavere end kapitalindkomstskat på obligationer — det er skattemæssigt aldrig optimalt at placere obligationer her fremfor i pension.
iShares Core MSCI World UCITS ETF
IWDA · IE00B4L5Y983 · Accumulating · 100 % af ASK
TER
0,20 %
Indeks
MSCI World
Dækning
~1.400 selskaber
Type
Akkumulerende
Billigste globale ETF. Aldrig obligationer på ASK — livsfasejusteringen sker i pensionen, ikke her.
Pensionen er livsfasens justeringsskrue. Aktieandelen (IWDA) trappes gradvist ned og obligationsandelen (AGGH) op — men pension rummer altid begge, fordi pension kan løbe i 20–30 år efter pensionering. PAL 15,3 % er den laveste beskatningsform for både aktier og obligationer.
iShares Core MSCI World UCITS ETF
IWDA · IE00B4L5Y983 · Accumulating · 90 % af pension
TER
0,20 %
Indeks
MSCI World
Dækning
~1.400 selskaber
Type
Akkumulerende
Dominerende kerneposition i de unge år. Lang tidshorisont giver plads til at ride markedsvolatiliteten af og drage fuld fordel af rentes rente.
iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF (EUR Hedged)
AGGH · IE00BDBRDM35 · Accumulating · 10 % af pension
TER
0,10 %
Dækning
~13.000 obligationer
Duration
~7 år
Valuta
EUR-afdækket
Lille obligationsandel som stabiliserende ballast allerede fra starten. EUR-afdækning er relevant fordi DKK er fastforankret til EUR og valutarisikoen dermed minimal.
iShares Core MSCI World UCITS ETF
IWDA · IE00B4L5Y983 · Accumulating · 70 % af pension
TER
0,20 %
Indeks
MSCI World
Dækning
~1.400 selskaber
Type
Akkumulerende
Fortsat dominerende kerneposition. Pensionen er stadig mange år væk — aktier leverer den vækst der er nødvendig for at formuen kan bære en lang pensionsperiode.
iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF (EUR Hedged)
AGGH · IE00BDBRDM35 · Accumulating · 30 % af pension
TER
0,10 %
Dækning
~13.000 obligationer
Duration
~7 år
Valuta
EUR-afdækket
Obligationsandelen vokser i takt med at tidshorisonten skrumper. 30 % giver meningsfuld stabilisering uden at ofre for meget af det forventede vækstafkast.
iShares Core MSCI World UCITS ETF
IWDA · IE00B4L5Y983 · Accumulating · 50 % af pension
TER
0,20 %
Indeks
MSCI World
Dækning
~1.400 selskaber
Type
Akkumulerende
Selv nær pensionering udgør aktier halvdelen af pensionen. En pensionsperiode løber typisk 20–30 år — at gå for defensiv for tidligt er i sig selv en risiko for at købekraft udhules.
iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF (EUR Hedged)
AGGH · IE00BDBRDM35 · Accumulating · 50 % af pension
TER
0,10 %
Dækning
~13.000 obligationer
Duration
~7 år
Valuta
EUR-afdækket
Obligationsandelen er nu ligestillet med aktier. Giver stabilitet og forudsigelighed nær pensionering — og forbliver skatteeffektiv med PAL 15,3 % frem for kapitalindkomst på frit depot.
💡 Hvorfor obligationer altid placeres i pension — og aldrig på frit depot
Obligationsafkast beskattes som kapitalindkomst på frit depot — lagerbeskattet op til 42,7 %. I pension beskattes alt med PAL 15,3 %, uanset om det er aktier eller obligationer. Konklusionen: obligationer hører til i pension. Livsfasejusteringen sker ved at øge obligationsandelen inden i pensionen, mens frit depot og ASK forbliver rene aktiekonti hele livet.
Beregn din forventede formueudvikling
Livsfase Ung — baseret på ~8 % p.a. blandet afkast. Skift livsfase ovenfor for at justere beregningen.
Indskudt i alt
—
Start + månedlige indskud
Afkast (rentes rente)
—
~8 % p.a. (Ung-fase)
Porteføljeværdi efter 25 år
—
Nominelt · Før skat ved realisering
All-Weather Portefølje
Ray Dalios evidensbaserede portefølje designet til at klare sig i alle fire økonomiske miljøer: vækst op, vækst ned, inflation op, inflation ned. 30 % aktier sikrer deltagelse i vækst — 55 % obligationer dæmper tab i recessionsmiljøer — 15 % guld og råvarer beskytter mod inflation. Skatteoptimeret: obligationer, guld og råvarer er kapitalindkomst lagerbeskattet på frit depot og hører udelukkende hjemme i pension (PAL 15,3 %). Frit depot og ASK holdes altid i aktier.
🤔
Vi medtager denne portefølje for fuldstændighedens skyld
Logikken: All-Weather er bygget på risikoparity — ideen om at fordele risiko ligeligt på tværs af fire økonomiske scenarier frem for at optimere afkast. Obligationer, guld og råvarer er ikke inddraget som vækstmotorer, men som modvægte der holder porteføljen stabil uanset konjunktur.
Kritikken: 70 % af kapitalen placeres i ikke-produktive aktiver — obligationer er lån til stater, guld producerer ingenting, råvarer er råmaterialepriser. Over lang tid er aktier den eneste aktivklasse med reel indtjeningskraft bag sig. All-Weather har historisk givet markant lavere afkast end en ren aktieportefølje — og i perioder med stigende renter (som 2022) faldt porteføljen alligevel.
QuantBase anbefaler ikke nogen specifik porteføljemodel. Vi er dog særligt skeptiske over for denne konstruktion — og mener at de fleste langsigtede investorer er bedre tjent med en aktietung strategi. Vi modtager mange spørgsmål om All-Weather, og præsenterer den her for fuldstændighedens skyld.
Forventet afkast
4–7 % p.a.
Risiko
Lav–Moderat ●●○○○
Tidshorisont
5+ år
Aktieandel
30 %
Obligationer
55 %
Guld + Råvarer
15 %
📈 Vækst op
Aktier og råvarer stiger. 30 % aktier deltager i opsvinget.
📉 Vækst ned
Lange obligationer stiger i kurs når centralbankerne sænker renter. 40 % IDTL beskytter.
Obligationer og aktier stiger i realværdi. Hele porteføljens obligationsandel bidrager.
Frit DepotDanske Invest Global Indeks — 30 % af porteføljeRealisationsbeskattet · Aktieindkomst 27 / 42 %
Frit depot holdes altid fuldt i aktier. Obligationer, guld og råvarer beskattes som kapitalindkomst på frit depot (lagerbeskattet op til 42,7 %) — de hører udelukkende hjemme i pension. Stocks first-reglen gælder her som i alle andre porteføljer.
Danske Invest Global Indeks KL DKK d
DKIGI · Dansk investeringsforening · Udloddende · 30 % af samlet portefølje
ÅOP
0,40 %
Indeks
MSCI World
Dækning
~1.400 selskaber
Beskatning
Realisationsbeskattet
All-Weather anvender kun 30 % aktier — men de placeres på frit depot for at udnytte realisationsbeskatning. Er ASK ikke fuldt udnyttet, fyldes den med IWDA (aktier) inden frit depot øges.
ASKIWDA — aktier · Del af 30 %Lagerbeskattet 17 % · Maks. 135.900 kr.
Prioritér ASK inden frit depot for aktieandelen — 17 % er lavere end aktieindkomstskat. 135.900 kr. maks. Aldrig obligationer, guld eller råvarer her; de beskattes som kapitalindkomst og hører i pension.
iShares Core MSCI World UCITS ETF
IWDA · IE00B4L5Y983 · Accumulating · Del af aktieandelen
TER
0,20 %
Indeks
MSCI World
Dækning
~1.400 selskaber
Type
Akkumulerende
Fyld ASK med IWDA før du øger Danske Invest på frit depot. Lavere TER end investeringsforeningen og 17 % skat er favorabel for aktier.
Pension er fundamentet i All-Weather. 70 % af porteføljens kapital placeres her — fordi alle non-aktie aktivklasser (obligationer, guld, råvarer) beskattes som kapitalindkomst på frit depot. PAL 15,3 % er den laveste beskatningsform for alle disse aktiver. Pension bør udgøre en tilsvarende stor andel af formuen for at All-Weather kan implementeres optimalt.
iShares € Govt Bond 20yr Target Duration UCITS ETF
IDTL · IE00B1FZS798 · Accumulating · 40 % af portefølje
TER
0,10 %
Duration
~20 år
Dækning
Eurozone gov.
Scenarie
Vækst ned · Deflation
Den kritiske position. Lange obligationer stiger kraftigt i kurs når væksten falder og centralbankerne letter — præcis det modsatte af aktier. 40 % her er porteføljens primære forsikring mod recession.
iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF (EUR Hedged)
AGGH · IE00BDBRDM35 · Accumulating · 15 % af portefølje
TER
0,10 %
Dækning
~13.000 obligationer
Duration
~7 år
Scenarie
Bred stabilisering
Mellemlang duration supplerer de lange obligationer. Bred global dækning på tværs af stats- og virksomhedsobligationer. EUR-afdækning holder valutarisikoen nede for DKK-investorer.
iShares Physical Gold ETC
IGLN · IE00B4ND3602 · ETC · 7,5 % af portefølje
TER
0,15 %
Backing
Fysisk guld
Valuta
USD (spot)
Scenarie
Inflation · Krise
Guld har ingen korrelation med aktier eller obligationer og fungerer som værdilager i inflations- og krisemiljøer. Fysisk backing eliminerer modpartsrisiko. Placeres i pension da ETC-afkast er kapitalindkomst lagerbeskattet.
L&G All Commodities UCITS ETF
LGTU · IE00BF0BCP18 · Accumulating · 7,5 % af portefølje
TER
0,30 %
Dækning
Energi · Metaller · Landbrug
Metode
Futures-baseret
Scenarie
Inflation · Vækst op
Råvarer stiger i perioder med stærk vækst og høj inflation — to scenarier hvor obligationer typisk klarer sig dårligt. Bred dækning på tværs af energi, ædel- og industrimetaller samt landbrugsprodukter.
⚠ All-Weather kræver en tilstrækkelig stor pension
70 % af porteføljens kapital skal placeres i pension for at opnå den korrekte aktivallokering. Har du endnu ikke opbygget en stor pension, kan du bruge ASK som sekundær placering for guld (IGLN) — 17 % er stadig lavere end kapitalindkomst på frit depot. Obligationer bør dog aldrig placeres på frit depot uanset kontostørrelse.
Beregn din forventede formueudvikling
All-Weather prioriterer stabilitet over maksimalt afkast. Baseret på ~5,5 % p.a. historisk blandet afkast — lavere volatilitet end aktieporteføljer, men med betydeligt lavere maksimalt drawdown (~12–15 % vs. ~50 % for ren aktieportefølje).
Indskudt i alt
—
Start + månedlige indskud
Afkast (rentes rente)
—
~5,5 % p.a. blandet afkast
Porteføljeværdi efter 20 år
—
Nominelt · Markant lavere volatilitet end aktier
Sammenlign alle porteføljer
Nøgletal for alle seks model-porteføljer. Estimater — ikke garantier for fremtidigt afkast.
Karakteristika
💰 Dividende
📊 Passiv Indeks
🔭 Core+Satellite
🔬 Faktorbaseret
📈 Livscyklus
☁️ All-Weather
Strategi
Semi-aktiv
Passiv
Semi-aktiv
Semi-aktiv
Passiv
Passiv
Forventet afkast p.a.
5–8 %
7–9 %
7–10 %
7–10 %
5–9 %
4–7 %
Heraf yield
~6,2 %
1–2 %
1–3 %
2–3 %
1–3 %
1–2 %
Risiko
55+●●○○○
20–40●●●●○
Typisk ÅOP
0,10–0,50 %
0,20–0,40 %
0,18–0,35 %
0,20–0,40 %
0,10–0,30 %
0,10–0,40 %
Positioner
24
3 fonde
3–4 fonde
5 fonde
3 fonde
6 fonde
Min. tidshorisont
5 år
10 år
10 år
10 år
5+ år
5 år
Egner sig til
Indkomstfokus
Fleste investorer
Overbevist investor
Evidensbaserede
Alle aldre
Risikoaverse
Vigtig information
Model-porteføljerne er eksempler til inspiration og er ikke personlig investeringsrådgivning. Aktiekurser, udbytter og yields ændrer sig løbende — de angivne værdier er indhentet fra Nordnet pr. 22. marts 2026 og vil afvige fra aktuelle tal.
Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Du kan tabe hele eller dele af din investering. QuantBase er ikke reguleret af Finanstilsynet og yder ikke investeringsrådgivning.