Hvad er den optimale rækkefølge for mine investeringskonti?
Pension først — ASK dernæst — frit depot til sidst. Den rækkefølge minimerer skat og maksimerer formue over tid, fordi hvert trin tilbyder lavere afkastskat end det næste. Livrente har intet indbetalingsloft, så grænsen på pension er i praksis din likviditet — ikke lovgivningen.
Pension er det skattemæssigt mest effektive sted at have investeringer — af to grunde på én gang. Indbetalingen fratrækkes i personlig indkomst (sparer 37–52% i skat afhængig af din marginalskat), og det løbende afkast beskattes kun med PAL-skat på 15,3%. Det er den laveste afkastskat der eksisterer i det danske system. Ratepension er capped på 63.100 kr/år (2026). Livrente har intet årligt loft — i princippet kan du indbetale ubegrænset med fuld fradragsret. Grænsen er din likviditet og dit behov for tilgængelighed, ikke lovgivningen.
Når du har maxet det du vil lægge i pension, fyldes ASK. Her beskattes alt afkast med en fast sats på 17% — uanset om det er aktier, ETF'er eller udbytte. Det er særligt fordelagtigt for akkumulerende ETF'er, der på et frit depot beskattes med 27–42% som aktieindkomst (lagerbaseret). Indbetalingsloftet er 174.200 kr i 2026 og reguleres løbende med kontoens markedsværdi — når kontoen vokser via afkast, stiger loftet tilsvarende.
Afkast på en børneopsparing er helt skattefrit i bindingsperioden. Det gør det til den mest effektive container per investeret krone — men loftet er lille: 6.000 kr/år, max 72.000 kr totalt. Vælg aktiver med højest mulig forventet afkast her, da skattefriheden er mest værd netop ved høje afkast.
Alt der ikke passer i de ovenstående konti placeres her. På det frie depot er aktivtypen afgørende: brug udloddende aktiebaserede investeringsforeninger, der beskattes ved realisering (27/42% aktieindkomst) — ikke ved årets udgang. Den udskudte beskatning giver renter-rente på den ubetalte skat, som er en reel fordel over lang tid. ETF'er er altid lagerbeskattet på frie midler og hører hjemme på ASK eller pension.
Hvorfor er rækkefølgen ikke blot "vælg laveste skat"?
Pension og ASK er ikke bare lavere skat — de adskiller sig også fra frit depot ved at lagerbeskatningen er acceptabel på disse konti, fordi satsen er så lav (15,3% / 17%). På frit depot er lagerbeskatning ugunstig, fordi du betaler skat af urealiserede gevinster hvert år til 27–42% — uanset om du har solgt noget. Realisationsbeskatningen på udloddende investeringsforeninger undgår netop det problem og giver udskydelsesfordel.
Den praktiske begrænsning: likviditet
Den eneste reelle grund til ikke at lægge alt i pension er at pensionsdepotet er bundet. Du kan ikke hæve det frit — det udbetales typisk fra 3 år før folkepensionsalderen (pt. ~65 år). For yngre med årtier til pension og stabil indkomst er det sjældent et problem. Men du bør altid have en tilstrækkelig buffer i tilgængelige midler (typisk 3–6 måneders faste udgifter) inden du trapper pensionsindbetalingen op markant.
Gift eller ugift?
Ægtefæller kan udnytte hinandens uudnyttede ASK-loft og aktieindkomstgrænse (27%-grænsen fordobles til 158.800 kr i 2026 for ægtepar). Det ændrer ikke rækkefølgen, men øger den effektive kapacitet på hvert trin for familier der investerer samlet.
Beregn selv
Modellér din opsparingsrækkefølge og se hvad kontostrukturen betyder for din slutformue.
Åbn Formueplan →